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[ZAKER网]国产新药投资逻辑在改变:顶着“ 1 类新药”就能获得宠爱的时代走远了

『安徽龙网摘要_[ZAKER网]国产新药投资逻辑在改变:顶着“ 1 类新药”就能获得宠爱的时代走远了』当新药趋势已蔚然成潮立异药研发已成市场共鸣2011年以来,国内制药行业逐渐进入立异驱动的时代。这背后是供给汉孟耋互相竽暌拱响的结不雅:医药对政策高度敏感,而对政策制订者...


[ZAKER网]国产新药投资逻辑在改变:顶着“ 1 类新药”就能获得宠爱的时代走远了

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【编者按】在"新药趋势已经蔚然成潮、创新研发已成市场共识"的当下 , 如果我们还只知道"创新是制药行业发展趋势"、只知道"买创新就买恒瑞医药" , 很可能在未来医药投资中 , 陷入新的危险 。 事实上 , 创新药的供求要素在过去几年又已发生深刻变化 , 这种核心环境要素的巨大变化 , 逻辑上是迟早会带来优势物种谱的深刻变迁 。

本文源于新康界 , 作者为青侨阳光;经亿欧大健康编辑 , 供行业人士参考 。

当新药趋势已蔚然成潮创新药研发已成市场共识

2011年以来 , 国内制药行业逐渐进入创新驱动的时代 。 这背后是供给和需求相互影响的结果:医药对政策高度敏感 , 而对政策制定者来说 , 随着医保扩围红利动能的衰竭 , 通过推动创新是继续提升民众医疗获得感的必然之选 。

与之相应的 , 2015年开始药监局在创新药的上游准入上推动了药审改革 , 2018年开始医保局在创新药的下游支付上推动了支付改革 , 这些改革都对新药创新构成了激励;同时 , 药监局推动仿制药一致性评价而医保局推动仿制药集采降价 , 则进一步提高了药企的创新意愿;在此基础上 , 患者本身追求更好治疗的需求得到持续释放 。 与此同时 , 人才和技术积淀持续快速改善、资金和政策支持也是越来越强 , 在要素得到大幅改善的背景下 , 国内创新药供给能力也实现了长足发展 。

这一变化 , 对制药行业有着全面而深远的影响:一方面 , 是天晴、科伦等主流传统药企无不坚决创新转型;另一方面 , 是百济、信达等大量初创药企如同雨后春笋般蓬勃兴起 。 而且随着时间的推移和趋势的显化 , "大药企只有会创新才会有出路"现在几乎成了市场共识 。 这种共识会影响个股的估值体系 , 比如同属公认医药大白马的"恒瑞医药"和"华东医药" , 因为存量产品竞争压力和创新新药的布局差异 , 在过去1半年里股价表现可谓是分道扬镳 , 对比明显 。

在"新药趋势已经蔚然成潮、创新研发已成市场共识"的当下 , 如果我们还只知道"创新是制药行业发展趋势"、只知道"买创新就买恒瑞医药" , 很可能在未来医药投资中 , 陷入新的危险 。 事实上 , 创新药的供求要素在过去几年又已发生深刻变化 , 这种核心环境要素的巨大变化 , 逻辑上是迟早会带来优势物种谱的深刻变迁 。

me-too价值洪峰过境 , 主动或被动国产创新要向价值链高处迁移

生态环境的变化 。 逻辑上会带来优势物种的深刻变迁 。 在讨论这一物种图谱的变迁之前 , 先举两个比较近的例子:

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#中国证券网#两市融资余额增加25.69亿元

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